格力手机卖不动却被董明珠逼着当空调赠品，百亿造车坑还没填上又投

格力手机卖不动却被董明珠逼着当空调赠品，百亿造车坑还没填上又投资百亿造精密机床，格力做芯片连广汽都紧急辟谣，董明珠退休前能把格力的窟窿堵上吗？

2025年格力交出了一份营收1704亿元、同比下滑9.89%的成绩单，这是自2020年以来格力营收和净利首次双双下滑。营收下滑、手机卖成赠品、造车越亏越深、芯片被公开打脸、精密机床市场反应平平——董明珠当年那个“6000亿”的梦想，如今成了一个绕不开的追问：到底是董明珠拖垮了格力，还是格力根本不该被董明珠这样折腾？

被逼成赠品的手机：董明珠的执念，花了十年也做不成

2015年，董明珠在大学演讲的讲台上突然掏出一部手机，那句炸雷般的“分分钟灭掉小米”喊得那叫一个掷地有声。十年后的今天，格力手机累计销量不足50万台，而当初的目标是年销亿级。格力在“格力董明珠店”里卖的主力机型大松G7，最高配置版本销量仅仅5400部。更尴尬的是，现在买格力空调，经销商给你的赠品之一就是格力手机——它已经沦落到需要被“白送”才有人要的地步。

董明珠把做手机的逻辑讲得其实没毛病，她说要抢占智能家居入口，让手机成为连接空调和其他家电的控制中枢，这个出发点没有任何问题。但问题是，消费者买手机从来不看它能不能遥控空调，看的是性能、系统、生态、品牌——这些东西格力一个都没有。2015年格力入局的时候，智能手机红利窗口已经收窄到几乎没有，华为小米OV早就把八成市场份额瓜分干净了，格力拿着卖空调的思维来做手机，完全不搞渠道建设和产品迭代，结果就是一代又一代的“高价低配”。

你说这是跨界失败吗？不如说是董明珠根本就没想明白格力做手机的真正目的。她自己说的那句话倒是很诚实——“格力手机不比苹果差”，这种话但凡用过的人都只能笑笑。本质上是董明珠的自恋式跨界：她觉得顾客喜欢格力空调就一定会喜欢格力手机，她把做空调的成功逻辑异想天开地套到了竞争完全不一样的手机行业，结果就是十个亿砸进去，泡都没冒几个。

百亿造车，越填坑越深的格力钛窟窿

如果说手机只是董明珠的面子项目，百亿亏损的格力钛就是实打实的肉疼了。

故事要从2016年说起。董明珠坚持要收购银隆新能源，认为钛酸锂电池有巨大前景，这一提议在股东大会上被当场否决。但她没有放弃，以个人名义投资，随后又在2021年通过司法拍卖花了18.3亿元拿到30.47%股权，2023年再投10.15亿元把持股增加到55%。前前后后为了这个新能源项目砸进去近30亿元，再加上各种资金担保和垫资，董明珠在格力钛身上动的真金白银远超30亿。

收购之后格力的状况有多惨？2021年并表当年净亏损4.17亿；2022年净亏损19.05亿；到了2024年上半年，格力钛总负债高达247.86亿元，资产负债率接近100%。董明珠自己对着媒体承认过：“银隆原大股东挖的坑太大”。但这话说了有什么用？亏损已经摆在那里，而且至今还在持续。

更扎心的是，格力钛做的钛酸锂电池在整个新能源市场上几乎没有竞争力。磷酸铁锂占了市场大头，其份额持续走高，电池厂商都在卷能量密度和成本，钛酸锂能打的无非就是充电快和安全性好，但能量密度低到不行，成本又高，除了公交车专用场景基本找不到多少市场。2018年钛酸锂电池的市场份额就已经掉到了极低水平，到2025、2026年更是被钠离子电池等新兴技术全方位挤压。格力在这个项目上陷入了“不断追加投资——不断加剧亏损——为了不承认失败而继续追加投资”的死循环。

用大白话说就是：董明珠被银隆的故事忽悠了，她高估了钛酸锂的商业化前景，高估了银隆这家公司的资产质量，更低估了后续要填坑的成本。到这个地步，格力钛已经不是说撤就能撤的了。上百亿的负债，庞大的资产折旧和摊销，格力只能硬着头皮继续往里砸钱，让它赶紧把业务做起来把亏损填上。但这在新能源行业竞争已经白热化的当下，难度可想而知。

豪言被当众戳穿：格力的芯片遮羞布

2026年1月中旬，广汽集团董事长冯兴亚到格力总部交流。参观碳化硅工厂之后，闲谈中冯兴亚说昊铂一款车搭载了1004颗中国自主知识产权的芯片。董明珠顺着话就接了一句：“将来有500个是我的。”冯兴亚客气回了一句“下一步争取把你的芯片都装到这个车上来”。

就这么一个“商业互吹”的场面话，被好事者一传十十传百，变成了“董明珠称格力将替代广汽一半汽车芯片”的爆炸新闻。广汽的反应出奇地强烈，集团官微直接发声明辟谣：“该说法与事实不符，相关表述系对双方交流内容的误读或夸大。”在商业场面中，甲方让乙方这么打脸的情况属实少见——广汽不给面子的程度，足以说明格力在车规级芯片这件事上根本就没那么靠谱。

但这种尴尬并不代表格力的芯片毫无作为。数据显示，2024年格力半导体业务收入突破100亿元，2025年芯片累计销量超过3亿颗。格力碳化硅芯片已经装机超过200万台空调，工厂一期规划年产能24万片6英寸晶圆，还拿到了AEC-Q101认证。这些成绩做家电芯片确实够硬。问题是董明珠自己也不甘心只做家电芯片，车规级这个梦她一直没放下，但现实是，车规级芯片对可靠性、安全性的要求比家电芯片高出几个档次，主流车企的进入壁垒极高，验证周期动辄18到36个月。

她的弱点从来不是单纯的技术积累不足，而是营销宣传和实力之间的错位。董明珠一生靠做营销起家，很擅长造势、画饼、打嘴炮，格力空调靠这个打出了名声。但跨界造车也好造车规级芯片也好，是硬到不能再硬的硬科技，不是靠豪言壮语就能填补的。把广汽客气话说成已经达成协议，把给自家空调配套的相对成熟芯片拿出来说自己已经供应汽车厂3亿颗，这种包装操作本质上就是给自己戴高帽子。资本市场不吃这套，车企更不吃这套。消费者买车，芯片是谁造的谁认证的根本不重要，好用、安全、稳定才是王道。

精密机床：唯一拿得出手的硬核，能不能成第二增长点？

说句良心话，格力在数控机床上确实做出了亮眼的成果。早在2013年就投入机床研发，2015年成立智能装备公司对外销售，到2026年CCMT展会上展出全矩阵产品，覆盖新能源汽车、人形机器人、3C电子三大赛道。

格力高速双五轴龙门加工中心拿到了2025年日内瓦国际发明展金奖，这台机床技术水平相当强：最高运行速度120米/分钟，11轴联动加工，生产效率较传统方案提升30%以上。格力开发的GA-UHD500立式加工中心定位精度达到0.004毫米，重复定位精度0.002毫米。这些参数在国产机床领域绝对算得上第一梯队。格力还通过自主研发直线电机与电轴技术，实现硬件底层保障高精度，精度控制和软件优化同步迭代，芯片也部分实现了自主配套，从而在整体成本上相比进口产品有明显优势。

但问题是，格力的机床生意本质上还是靠价格战和服务战抢市场，高端核心技术还是被“卡脖子”的状态。格力对记者说过一句话——行业竞争格局的真相是，对比国外进口同类产品更具性价比和更高的服务响应速度——这话的真正含义是：国外高端机床的技术壁垒仍然牢固，格力用成本优势来打市场，但还不是真正意义上的“全球高端玩家”。而且数控机床制造这个行业，客户高度依赖长期验证口碑，需要车企、模具厂、零部件供应商的试点背书，这个过程又长又贵。格力要想靠机床填补多元化的亏损，离那一天还远得很。

大而不倒的空调帝国，能自救吗？

说到底，之所以董明珠要一次次赌多元化，根源还是格力主业的天花板太清晰。2025年格力空调业务收入占比仍在70%以上，虽然有麦片科技等少数亮点，消费电器板块还是占到了总收入的78%。也就是说，格力这家公司本质上90%的骨头还是“空调厂”。

而空调市场是什么现状？2025年全年空调市场内销增速仅0.7%，几乎全靠“以旧换新”的政策硬撑。铜价暴涨，原材料占格力营业成本87.52%，利润被两头夹击。格力单一大品类的风险日益突出。与此同时，美的、海尔比格力的营收规模多出几倍，而格力却难以在培育多元化业务上获得足够的时间和收益。

另一个更大的隐忧还不在业务本身——董明珠早晚要退。2025年她在连任董事长后卸任总裁一职交给张伟，又接连退出芯片公司、新能源公司的管理层名单。但问题在于，格力至今没有找到真正担得起全盘经营的“全能接班人”。当年的所谓“孟羽童接班”演了一个大花活之后不了了之，后续推出的郭书战等老人虽然在格力体系内深耕多年，但对市场化的多元业务驾驭能力仍然存疑。董明珠一走，格力既要面对空调主业的压力，又要处理一堆亏损中的摊子，内外夹击的局面会变得更加严峻。

格力的困局不在于多元化的选择本身是错的，而在于董明珠在用赌徒思维去填补战略规划上的缺口。为了追求“6000亿”的目标，她不断拿可能性的东西去砸确定性亏损——手机失败、造车亏损、芯片被嘲讽，目前只有精密机床可能是真正能打的地方。但反过来说，没有董明珠的蛮干，格力可能也根本不会做精密机床，而恰恰是这个被董明珠赌出来的领域，有可能成为格力工业制造端为数不多的第二增长曲线。

格力有没有未来，不在于董明珠能不能在退休前“把窟窿填上”，而在于空调这艘大船还能撑多久，以及在多元化的方向里，能不能找到船翻了以后你还能继续游的那个东西。对于每一个持有格力空调的消费者来说，你家的空调凉快不凉快，或许比董明珠的千亿梦想更能决定格力的结局。